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Covid

Scenari post-covid, le migliori opportunità nell’obbligazionario globale

La gravità della pandemia da Covid-19 e le conseguenti misure di chiusura sincronizzate in gran parte dell’economia globale non hanno precedenti nella storia moderna, dopo la Seconda Guerra Mondiale La risposta di banche centrali e governi al Covid-19 è stata straordinaria e senza precedenti. I dati economici hanno appena iniziato a…

stimoli cronici

Il Covid-19 ha colpito un’economia già malata di ‘stimoli cronici’

Trent’anni di stimoli ‘cronici’ delle banche centrali hanno reso il sistema impreparato per qualunque shock significativo A ormai diverse settimane dall’inizio della pandemia, è difficile trovare parole che rendano giustizia a questa circostanza così particolare. Dopo lo shock simultaneo di domanda e offerta più grave che la storia ricordi, ci…

Fed

La Fed continua a fingere che il ciclo non debba mai finire

I $60 miliardi di dollari che la Fed sta aggiungendo ogni mese al proprio bilancio segnano un nuovo record di accumulo degli asset È passato più di un decennio dalla crisi finanziaria e le politiche adottate in quel contesto non solo sono ancora in vigore, ma sono state addirittura espanse.…

obbligazionari

Due scenari per i rendimenti obbligazionari nel 2020

I mercati obbligazionari globali diventano più convinti che una futura normalizzazione dei tassi sarà difficile da implementare Con ogni nuovo round di taglio dei tassi, i mercati obbligazionari globali diventano più convinti che una futura normalizzazione dei tassi sarà più difficile da implementare. Il sell-off che si è registrato a…

liquidità

Credito, ecco perché una crisi di liquidità è inevitabile

I mercati hanno un umore, non dovrebbe sorprendere quindi che la liquidità cresca e diminuisca in sincronia con le maree del sentiment degli investitori Fortunatamente per chi si occupa di gestione attiva, i mercati sono tutto tranne che una macchina perfetta: hanno un umore o uno ‘zeitgeist’ e oscillano da…

bond

Debito emergente, opportunità in un mondo in rallentamento

Senza una stabilizzazione della crescita europea e cinese i rendimenti dei bond emergenti in valuta locale continueranno ad essere ostacolati dalla forza del dollaro Le divergenze nella performance tra asset in valuta forte e valuta locale probabilmente continueranno a sussistere nelle condizioni di mercato attuali. Da inizio anno, il rendimento…

inflazione

Le politiche monetarie possono bastare a far ripartire l’inflazione?

I mercati restano dubbiosi sul fatto che le politiche monetarie da sole siano in grado di supportare crescita e inflazione Trent’anni fa la Nuova Zelanda è stata il primo Paese a introdurre formalmente un regime di inflation targeting – la strategia di politica monetaria secondo la quale una Banca Centrale…