La politica monetaria restrittiva del Brasile ha agito attraverso il canale del credito. Gli elevati tassi di interesse hanno rallentato i flussi di credito verso l’economia.
Le aspettative del consenso sui tassi terminali dei fed funds sono aumentate notevolmente e sono ora saldamente in linea con il tasso implicito della Federal Reserve, pari a circa il 5,4%. Questo rialzo ha provocato un calo dei titoli azionari nel mese di febbraio, mentre la scorsa settimana il rendimento dei Treasury a dieci anni ha superato il 4% per la prima volta in quasi sei mesi.
Sebbene i mercati obbligazionari risentano dell’elevata inflazione e dei rialzi dei tassi d’interesse, ci sono ancora svariate opportunità da scovare nei quattro principali segmenti del comparto creditizio.
Gli investitori sono legittimamente preoccupati dei rischi all’orizzonte e temono che la liquidità non li preserverà dalla perdita di potere d’acquisto – sostiene Pierre Verlé, Head of Credit di Carmignac – Questi timori, relativi all’inflazione, ma anche alla domanda dei consumatori e ai margini delle aziende, hanno spinto al rialzo i tassi e i margini del credito, creando molte opportunità interessanti, a condizione di saperle cogliere, se si utilizza un mandato flessibile.
I mercati hanno un umore, non dovrebbe sorprendere quindi che la liquidità cresca e diminuisca in sincronia con le maree del sentiment degli
La volatilità si fa sentire e i mercati la avvertono. Ma il vero punto è che siamo in un’era radicalmente nuova e diversa
L’andamento del mercato del credito nel primo semestre è stato caratterizzato da alti e bassi. Le incertezze per la seconda parte dell’anno rimangono
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