Questa settimana inizia il Congresso del Partito Comunista Cinese, che sarà di fondamentale importanza per definire l’agenda politica cinese dei prossimi anni. Non c’è ancora un consenso completo sugli esiti che emergeranno dal Congresso Cinese, ma in generale il mercato vorrebbe vedere una maggiore ed univoca direzione politica.
I mercati dei Paesi emergenti stanno attraversando un periodo di assestamento dovuto al rallentamento della crescita dei mercati sviluppati, all’aumento dei tassi di interesse e all’evoluzione del quadro normativo.
Si fanno più esplicite le ambizioni neoimperialiste della Cina sull’isola dove si concentra la gran parte della produzione mondiale di microchip, la risorsa indispensabile al funzionamento dell’economia globale.
Lo stupore continuo dei mercati di fronte alla resilienza dell’inflazione e la considerazione insufficiente dei cambiamenti strutturali alla base dell’aumento dei prezzi sul lungo periodo costituiscono gli elementi di un trend duraturo.
Il 2022 è stato particolarmente difficile per i mercati finanziari. Alla fine del 1° semestre, su base annualizzata, i mercati azionari statunitensi sembrano avviati verso il loro anno peggiore dal 1872, mentre quelli obbligazionari non facevano così male dal 1865.
Restano ben pochi motivi per essere ottimisti sull’economia e sui mercati. I trend che hanno reso difficile la prima metà del 2022 non si sono purtroppo attenuati dopo l’estate. I dati suggeriscono che le speranze di crescita economica si fanno sempre più flebili. Siamo davvero sull’orlo di una recessione globale.
Dal punto di vista del mercato azionario, il mercato azionario del sud-est asiatico è stato più resilienti rispetto agli emergenti in generale, che sono scesi del -18,6% da inizio anno in termini di dollari, come misurato dall’indice MSCI Emerging Markets al 13 settembre. I risultati per l’ASEAN sono stati molto diversi: dall’Indonesia, che ha registrato un rendimento del +12%, alle Filippine, in calo del -13,5% da inizio anno.
Il nostro scenario centrale prevede che le elezioni presidenziali in Brasile si decidano al secondo turno tra il presidente in carica Bolsonaro e l’ex presidente Lula da Silva.
In primo luogo, il crollo del mercato immobiliare e le difficoltà finanziarie dei costruttori continuano a fare notizia. A nostro avviso, il sistema bancario cinese ha tutte le risorse che servono per assorbire questo shock e non presenta alcun rischio sistemico.
Per i mercati cinesi, l’ultimo anno e mezzo non è stato un periodo di pausa. Il sentiment degli investitori internazionali è stato reso turbolento dall’aumento dei rischi geopolitici, dalle conseguenze della politica Zero Covid e dalle incertezze sul settore immobiliare.
Tra le principali testate economiche dedicate all’asset management e agli investimenti,
Le Fonti Asset Management è il punto di riferimento per investitori professionali e investitori evoluti.
Non perdere le notizie che contano per gli investimenti. Registrati alla nostra newsletter.
NewAssetManagement.it è il sito collegato a Asset Managment testata giornalistica registrata al n. 184 il 09/06/2017 nel Registro Stampa del Tribunale di Milano.
Non perdere le notizie che contano per gli investimenti.
Registrati alla nostra newsletter.