Covered warrant: aggiornamento dell’ 11/04/2022

Covered warrant

ANALISI TECNICA DEI PRINCIPALI INDICI

Mercati azionari in “pullback” ribassista? Così sembrerebbe dai grafici, ma, in realtà, questo è il caso del NASDAQ 100, come si vede chiaramente in Figura 2.

Ma il gemello S&P500 non sembra seguire la debolezza sui settori della tecnologia. Infatti Figura 1 ci mostra un mercato in cui addirittura si sta configurando un possibile “cross” rialzista tra media a 20 sedute e media a 200 giorni.

Grande confusione sui prezzi e sui loro posizionamenti rispetto alle medie. Sulla volatilità invece vediamo una decisa decelerazione. Le due volatilità storiche che seguiamo, quella a 20 sedute e quella a 100, ci presentano un S&P in decisa contrazione di vola e un NASDAQ che potrebbe rimbalzare sulla 100.

La volatilità implicita, il pricing degli operatori sulla “paura”, ci evidenzia questi dati: VIX a 21,16 punti percentuali venerdì in discesa dai massimi di mercoledì e VXN a 28 punti anch’esso in discesa.

In questo quadro duale proseguiamo l’analisi sull’Europa e questa settimana parliamo del DAX, che, certamente è ancora in “Bear Market” tecnico, ma che mostra anch’esso qualche segnale di rallentamento della discesa: prezzi “a calamita” sulla media a 20 sedute in risalita e volatilità storiche anch’esse in decelerazione.

Figura 1. Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità su indice S&P500 al 08 04 2022 – Fonte Pro Real Time
Figura 2. Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità su indice Nasdaq100 al 08 04 2022  – Fonte Pro Real Time
Figura 3. Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità su indice DAX40 al 08 04 2022 – Fonte Pro Real Time

ANALISI TECNICA ED APPROFONDIMENTO SU INDICI USA: S&P500 E NASDAQ100

La totale incertezza in cui si inquadra questa fase di mercato, ci porta in maniera opportunistica a costruire un nuovo “spread market neutral”, comprando CW CALL sull’indice a maggior forza relativa S&P 500 e comprando CW PUT su quello a maggiore debolezza, NASDAQ100.

STRATEGIA BUY CW CALL SU S&P500

Si seleziona un CW a lunga scadenza per evitare di essere sfavoriti dall’effetto “decadimento temporale” del premio pagato.

Dallo screening sul mercato ecco il CW che ho individuato:

• Covered Warrant su S&P 500® (Price Return) Index | DE000HB1P312
• Strike 4.500 punti
• Scadenza 17 Giugno 2022
• Codice di Negoziazione UB1P31  
• ISIN  DE000HB1P312

La strategia prevede:

• Acquisto del CW entro i primi due giorni della settimana in corso
• Target Profit: rivendita del CW in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
• Stop Temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit 
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al Target Profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto).

STRATEGIA BUY CW PUT SU NASDAQ

Si seleziona un CW a lunga scadenza per evitare di essere sfavoriti dall’effetto “decadimento temporale” del premio pagato.

Dallo screening sul mercato ecco il CW che ho individuato:

• Covered Warrant su Nasdaq-100® Index | DE000HV8BZF2
• Strike 14.000 punti 
• Scadenza 17 Giugno 2022
• Codice di Negoziazione UB1P31 
• ISIN  DE000HV8BZF2

La strategia prevede:

• Acquisto del CW entro i primi due giorni della settimana in corso
• Target Profit: rivendita del CW in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
• Stop Temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit 
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al Target Profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto).

CONCLUSIONI

Figura 4. Tabella Riassuntiva dei risultati delle idee operative del 2022 – Elaborazione su Excel
Figura 5. Equity Line dei risultati del 2022 – Elaborazione su Excel

La curva dell’Equity Line si appiatisce anche questa settimana, cerchiamo di capitalizzare al massimo il grande inizio di anno: performance YTD sempre in doppia cifra a +21,81%.

La seconda combinazione “market neutral” del 28 marzo tra NASDAQ e FTSEMIB non si chiude al meglio, anche se il CW PUT sul nostro indice va in gain e sfiora il take profit a inizio settimana.

Molto bene il gain sul CW PUT ribassista su NASDAQ acquistato lunedì e subito in grande gain mercoledì sul crollo tecnologico. Ancora aperto invece il trade ribassista su PFIZER che, swinga sulla 20 sedute e risale con decisione.

Si riparte con questo lunedì in “market neutral”: S&P e NASDAQ la coppia gemella prescelta.

Per chi fosse un nuovo lettore del Report, ricordo che il Money Management prevede la parcellizzazione del capitale di trading in dieci parti e un’allocazione di un 10% del capitale ad ogni operazione. 

Il rilevamento della performance del Report avviene segnando come prezzi di carico i prezzi di riferimento sui CW alla chiusura del mercato del lunedì, mentre in caso di mancato raggiungimento del target di profitto indicato, si rilevano come prezzi parziali e prezzi finali di chiusura quelli di riferimento del venerdì. 

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