È sempre più evidente come l’economia e la finanza siano intrecciate con la sicurezza nazionale e globale. Le sanzioni si contrappongo agli eserciti, le banche ai carri armati, e i danni collaterali della guerra in Ucraina, tanto economica quando finanziaria sono notevoli, come sta sperimentando la Russia.
Le nostre previsioni per il 2022 erano concentrate sulla forza della crescita globale, soprattutto nel mondo
sviluppato. Negli Stati Uniti e nella zona euro avevamo previsto una crescita superiore al trend, rispettivamente
del 3,6% e del 4,3%. Al contrario, dopo la forte ripresa della Cina dopo i lockdown ci aspettavamo che la crisi
immobiliare in corso smorzasse la crescita della seconda economia mondiale al 4,5% per il 2022. Tuttavia, a
seguito del conflitto, queste stime sono state riconsiderate, soprattutto per l’area euro in quanto grande
importatore di energia con una forte dipendenza dal gas russo.
Il conflitto Russia-Ucraina sta polarizzando l’attenzione delle banche centrali perché può rivelarsi un serio problema per gli sviluppi dell’economia mondiale e può condizionare anche le decisioni di politica monetaria.
Il conflitto in Ucraina ha innescato il rincaro delle materie prime. In questo numero del Bond Bulletin esaminiamo le ripercussioni dell’aumento dei prezzi sui mercati valutari.
ith the war taking a tragic toll in Ukraine and triggering a major shift in the geopolitical and economic order, Franklin Templeton Fixed Income CIO Sonal Desai discusses the implications for the US dollar’s status as dominant reserve currency, and for the pace of the energy transition.
L’attuale scenario di guerra non può che avere un deleterio effetto stagflattivo sul contesto macroeconomico, ovvero la combinazione di crescita e inflazione è destinata a deteriorarsi a causa di minore crescita e maggiore inflazione, con danni particolari inflitti all’economia europea. L’incertezza e i rincari energetici potrebbero rallentare il PIL dell’area euro dell’1% circa nello scenario di compromesso e far salire l’inflazione (a un anno) del 2%.
Gli ultimi anni sono stati particolarmente impegnativi per gli investitori, e il conflitto tra Russia e Ucraina è solo l’ultimo evento che gli investitori si trovano a considerare. A parte le questioni umanitarie molto preoccupanti, il conflitto ha anche implicazioni per la futura politica energetica e per l’inflazione a breve termine, dato che i prezzi dell’energia si stanno impennando. Stiamo anche gestendo l’affievolirsi di due dei maggiori driver dei mercati negli ultimi anni: la pandemia di Coronavirus e la liquidità fornita dalle banche centrali per sostenere la crescita economica.
Dopo un drammatico ciclo al ribasso negli ultimi 12 mesi, la Cina stava sovra performando all’inizio dell’anno proprio quando la Federal Reserve ha
L’attuale contesto economico fa sì che la Banca Centrale Europea si trovi in una posizione piuttosto delicata nella definizione di una giusta politica monetaria. È molto difficile prevedere se la BCE avrà margine per decidere di non contrastare la dinamica inflazionistica prevista.
Si prevede che il conflitto ucraino avrà un impatto duraturo sugli investimenti. Allo stesso tempo, ricadute di vasta portata potrebbero farsi sentire anche in tutto il panorama ESG, sotto forma di restrizioni agli investimenti, ma anche di un ritmo più rapido della transizione energetica – in particolare per l’Europa.
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