Analisi certificato Turbo Unlimited Long su SAP

Il presente certificato Turbo Unlimited Long è emesso da BNP Paribas a partire dal 12 gennaio 2024 con ISIN NLBNPIT1YDA5 e si basa sul titolo finanziario SAP.

Il certificato è classificato come Turbo Unlimited Long, ovvero una tipologia di certificati di investimento che consentono di ottenere un rendimento dall’andamento positivo del sottostante.

In questa analisi vedremo come è strutturato il certificato, in che modo si lega ai titoli sottostanti, come genera i propri rendimenti e quali sono i possibili rischi ad esso connessi.

Certificato Turbo Unlimited Long

BNP Paribas ha ideato due tipologie di certificati di investimento di classe Turbo, chiamati Turbo Long e Turbo Short, questi certificati permettono all’investitore di prendere una posizione sull’andamento del titolo sottostante e di ottenere un vantaggio in caso di andamento positivo o negativo, a seconda della tipologia di certificato.

Per essere più precisi i certificati Turbo Long consentono di ottenere un vantaggio in caso di andamento positivo, mentre i certificati Turbo Short consentono di ottenere un vantaggio in caso di andamento negativo.

Sulla base dei certificati Turbo Long e Turbo Short, l’emittente BNP Paribas ha elaborato dei certificati di tipo Unlimited, ovvero certificati senza una scadenza prefissata, la cui liquidazione è subordinata alla richiesta del sottoscrivente. Possono tuttavia verificarsi condizioni per le quali il certificato può essere liquidato in modo automatico, per essere più precisi, la scadenza automatica dipende dall’eventuale Knock-Out del certificato mentre la liquidazione manuale è subordinata alla richiesta del sottoscrivente.

Questi certificati, va precisato, sfruttano un meccanismo di leva e, permettono agli investitori di trarre un profitto dalla differenza di prezzo tra il prezzo di acquisto e di vendita del certificato, come se stessero effettivamente acquistando o vendendo allo scoperto azioni di un dato titolo, tuttavia, trattandosi di titoli derivati, basati su un sottostante, la loro acquisizione non comporta l’acquisizione effettiva di azioni, pertanto, non si avrà diritto al pagamento di eventuali dividenti.

Panoramica su SAP

Questo certificato Turbo Unlimited Long si basa sulle azioni SAP SE, una società di sviluppo europea quotata in borsa sia a Francoforte che presso la Borsa di New York, specializzata nella produzione di software gestionali per aziende.

SAP nasce in Germania nel nel 1972, con il nome Systeme, Anwendungen, Produkte in der Datenverarbeitung, poi abbreviato nell’acronimo SAP e in breve tempo è diventata una delle software house più importanti al mondo nel campo dell’elaborazione dati, i suoi software infatti offrono soluzioni che facilitano l’elaborazione dei dati e il flusso di informazioni tra le organizzazioni.

Alla base del successo di SAP c’è il software proprietario SAP R/2 e SAP R/3, con il quale l’azienda ha definito lo standard per il software ERP (Enterprise Resource Planning).

Più recentemente, il software SAP S/4HANA sfruttando l’in-memory computing per elaborare grandi quantità di dati è divenuto uno strumento fondamentale per supportare le nuove tecnologie come l’intelligenza artificiale e il machine learning.

Ad oggi SAP SE conta oltre 230 milioni di utenti cloud e offre più di 100 soluzioni che coprono tutte le funzioni aziendali, vantando il più grande portafoglio cloud sul mercato. Alla guida dell’azienda c’è Christian Klein, il più giovane CEO tra le principali imprese nell’indice DAX.

Per quanto riguarda le azioni SAP SE, il titolo, come anticipato, è quotato in borsa presso le borse di Francoforte e New York con ISIN DE0007164600 con un capitale di mercato di circa 177,37 miliardi di euro. Il valore medio delle azioni SAP oscilla, su base annua, tra 113€ e 148€ e nell’ultimo anno, hanno registrato un trend crescente, e gli esperti stimano che il trend possa essere confermato anche nel 2024, con un target price stimato superiore ai 160€.

Elementi chiave del certificato basato sul titolo SAP SE

Come anticipato, i rendimenti del certificato Turbo Unlimited Long SAP dipendono dall’andamento positivo del titolo finanziario SAP SE, e, per monitorare tale andamento, l’emittente ha fissato alcuni elementi chiave.

Il primo di questi elementi è il valore di riferimento iniziale. Tale valore, detto livello di knock-out al/prezzo di esercizio capitalizzato corrisponde al prezzo delle azioni SAP SE alla chiusura del mercato di riferimento (la borsa di francoforte) alla data del 12 gennaio 2024. Tale valore corrisponde a 136,6777€.

Il certificato fissa inoltre un livello di parità 10.

Il certificato non prevede altri elementi fissi, e, di giorno in giorno, il prezzo di esercizio capitalizzato è comparato al valore corrente, permettendo all’investitore di valutare se, tale prezzo è maggiore o superiore al valore corrente.

Liquidazione del certificato basato su azioni SAP SE

Come anticipato, trattandosi di un certificato con scadenza unlimited, la liquidazione del certificato è dipendente da due fattori, la richiesta del sottoscrivente o il knock-out del certificato.

Il sottoscrivente può richiedere, in qualunque momento, la liquidazione del certificato, e, se il prezzo corrente è superiore al prezzo di esercizio capitalizzato, vi sarà una variazione positiva che permetterà all’investitore di ottenere un rendimento positivo. In caso contrario, se il valore corrente alla liquidazione manuale dovesse essere inferiore al prezzo di esercizio capitalizzato, il sottoscrivente potrebbe andare in contro ad una perdita parziale o totale del capitale investito.

Costi applicati

L’emittente ha fissato per questo certificato alcuni costi fissi, per essere più precisi, il certificato prevede un costo di ingresso pari al 42,42% dell’importo nozionale, già incluso nel costo di acquisto, ed un costo di uscita dell’0,55% dell’importo nozionale che è applicato solo in caso di disinvestimento. In altri termini, il costo di uscita non è applicato in caso di liquidazione alla scadenza o liquidazione anticipata.

Il certificato prevede inoltre un costo corrente dello 0,14% del valore dell’investimento all’anno, relativo al periodo di detenzione raccomandato.

Livello di rischio del certificato su ASAP SE

Come ogni certificato finanziario, il presente certificato Turbo Unlimited Long su SAP SE presenta un livello di rischio alto, per essere più precisi, l’emittente BNP Paribas ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 7 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio minore e 7 il livello di rischio maggiore.

Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ e disinvestimento dopo 1 giorno di calendario. Nel fare ciò ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.

ScenarioRendimento
Stress0€
Sfavorevole3.946€
Moderato5.925€
Favorevole7.942€

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