In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Bonus Cap emesso da Unicredit Bank AG sulla base del titolo Axa s.a. quotato presso la borsa paneuropea Euronext di Parigi con codice ISIN FR0000120628.
Il presente certificato è un prodotto finanziario a se, dipendente dal titolo sottostante e dotato di un proprio codice ISIN corrispondente a DE000HC2V614 ed un proprio codice WKN corrispondente a HC2V61.
Si tratta di un certificato classificato come Bonus Cap, questo vuol dire che se durante il corso di vita del certificato, le azioni del titolo AXA avranno soddisfatto determinate condizioni prefissate, alla scadenza del certificato verrà riconosciuto un bonus. Vedremo di seguito tutte le condizioni che si applicano a a questo certificato per l’emissione di premi, bonus e liquidazione ordinaria e anticipata.
In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.
Indice dei contenuti
Panoramica su certificato Bonus Cap su Axa s.a.
Axa s.a. è un gruppo assicurativo multinazionale, operante in 61 paesi, nato nel 1946 dall’evoluzione della precedente Mutuelle de l’Assurance fondata nel 1816.
Secondo i dati aggiornati al 2020 il gruppo, con un capitale di mercato di oltre 67 miliardi di euro, ha registrato risultati operativi per oltre 3,8 miliardi di euro.
Le azioni di Axa hanno un valore medio che oscilla tra 20,40 e 28,84€ e sul finire del 2022 ha registrato un forte incremento del proprio valore, raggiungendo un valore medio a inizio 2023, di circa 28€ per azione, un valore prossimo al margine superiore della media annuale.
Struttura del Certificato Bonus Cap Axa S.a. e strategie operative
Il certificato bonus cap su Axa s.a. è un titolo al portatore emesso da Unicredit Bank Ag al prezzo di 100€ , con un importo di liquidazione massimo di 106€.
Il certificato ha una durata prefissata di un anno, esso è infatti emesso a partire dal 29 dicembre 2022 ed ha come data di liquidazione finale il 21 dicembre 2023, presenta invece come data di osservazione iniziale il 22 dicembre 2022 e come data di osservazione finale il 14 dicembre 2023.
Le date di osservazione iniziale e finale sono fondamentali per determinare l’andamento del titolo sottostante durante il periodo di osservazione che per l’appunto va dal 23 dicembre 2022 al 14 dicembre 2023.
Il valore del titolo sottostante registrato nella data di osservazione iniziale, corrispondente a 26,575€ è preso come valore di riferimento o strike, e sulla base di questi vengono calcolati varie barriere determinanti per il certificato.
Nello specifico, la Barriera è fissata al 60% dello strike, ovvero, 15,945€, mentre il Cap e il Bonus, sono fissati a 28,1695€.
Durante il periodo di osservazione, fino alla data di osservazione finale, il valore corrente, registrato giorno per giorno, del titolo Axa alla chiusura del mercato di riferimento, è comparato al valore iniziale o strike.
Liquidazione del certificato
Il certificato Bonus Cap su Axa, come abbiamo visto, è sottoposto ad osservazione continua. Questo significa che quotidianamente, alla chiusura del mercato di riferimento, il valore del titolo sottostante viene comparato al valore di riferimento iniziale in riferimento alla barriera prefissata.
Se, durante il periodo di osservazione, il valore del titolo Axa è sempre superiore alla fissata al 60% del valore iniziale, allora, al momento della liquidazione, il titolo verrà liquidato per un importo pari all’importo massimo previsto, ovvero 106€ per certificato.
Se invece, durante una qualsiasi delle osservazioni giornaliere, il titolo sottostante avesse registrato un valore pari o inferiore alla barriera, allora alla data di liquidazione il certificato verrebbe liquidato per un importo pari al valore nominale, corrispondente al prezzo di emissione (100€) moltiplicato per il prezzo di riferimento alla data di osservazione finale e diviso per lo strike.
In questo caso, l’importo di liquidazione potrebbe essere inferiore al prezzo di emissione, comportando una perdita parziale o totale del capitale investito.
Come anticipato, il certificato prevede anche il versamento di un bonus, con un rendimento potenziale annuo del 5,63% e un Cap con un rendimento potenziale annuo del 6,8% la cui assegnazione è determinata dall’andamento del titolo sottostante.
Costi applicati
Il certificato prevede come unico costo applicato, un costo di ingresso, fissato dall’emittente, pari all’1,4%. Non sono invece previsti costi di uscita o commissioni, tuttavia, è possibile che eventuali rivenditori possano applicare costi aggiuntivi e commissioni.
In ogni caso, il costo minimo previsto per questo certificato è pari all’1,4% già incluso nel prezzo di emissione del certificato.
Indicatore di Rischio
Il livello di rischio di un certificato è generalmente commisurato alle probabilità che il certificato possa rendere profitti elevati o comportare una perdita significativa di capitale. Per questo certificato emesso da Unicredit Bank sul titolo Unicredit, il livello di rischio previsto è classificato come 5 su 7 dove uno rappresenta il livello di rischio più basso e sette il livello più alto.
La classe di rischio 5 su 7 è è indicativa di un livello di rischio medio alto, ovvero che le potenziali perdite dovute alla performance del titolo sottostante sono mediamente alte, così come sono mediamente alti gli eventuali margini in caso di performance positiva.
Per aiutare l’investitore ad orientarsi nei rendimenti e rischi connessi a questo certificato, l’emittente Unicredit ha prodotto una serie di simulazioni, sulla base di un investimento ipotetico da 10.000€ mostrando quattro possibili scenari, classificati come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
Nel caso di uno scenario Stress, è stata ipotizzata una perdita quasi totale del capitale per oltre il 95%, con una retribuzione effettiva di circa 451€ al fronte di 10.000€ investiti inizialmente.
Questo scenario è l’unico in cui si configura una perdita di capitale. Nei rimanenti scenari invece, ovvero, nel caso di uno scenario sfavorevole, moderato e favorevole, è stimato una retribuzione finale di circa 10,833€, corrispondente ad un profitto dell’8,3% su un investimento iniziale di 10.000€.
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