Nelle scorse settimane i rendimenti dei Treasury statunitensi sono saliti ancora, registrando quattro aumenti settimanali consecutivo, la serie più lunga da ottobre. La curva a 2 anni/10 anni ha toccato un nuovo minimo da 42 anni a -92 punti base.
I mercati obbligazionari hanno avuto un anno difficile nel 2022, con la Federal Reserve statunitense che ha bruscamente aumentato i tassi d’interesse per contrastare l’inflazione. Con la fine dei rialzi dei tassi in vista, gli investitori potrebbero chiedersi se la volatilità possa essere sostituita con una relativa tranquillità in questo nuovo anno.
Per tutto il 2022 ci siamo focalizzati su una politica monetaria più restrittiva, soffermandoci sul dilemma delle banche centrali e sulla loro conseguente decisione di dare priorità alla guerra all’inflazione.
Pictet Asset Management (“Pictet AM”) rafforza ulteriormente l’offerta nell’ambito del reddito fisso con un nuovo team dedicato al Private Debt.
Il reddito fisso sta vivendo un nuovo Rinascimento. Gli investitori sono ripagati sempre meglio per il rischio che si assumono e, in alcuni casi, sono più che ricompensati. Questo rappresenta una straordinaria inversione di rotta: per oltre un decennio, infatti, i prezzi delle obbligazioni sono stati insostenibilmente alti.
Come orientarsi nella nebbia verso la normalità? Analizziamo le possibilità di investimento nel reddito fisso in un periodo di inflazione elevata, incertezza geopolitica e tassi in aumento, con un focus sulle asset class di maggiore interesse, tra cui investment grade, high yield e mercati emergenti.
Prospettive globali per il mercato del reddito fisso – I timori sui mercati obbligazionari globali non sono mancati nel terzo trimestre.
Il rischio di stagflazione complica di molto la vita di governi e Banche Centrali, ed è probabile che l’accresciuto rischio di sbagliare politica manterrà alta la volatilità sui mercati obbligazionari. Questa situazione, però, apre anche nuove opportunità di investimenti a reddito fisso.
Nel 2022 ci aspettavamo che si sarebbero riproposti molti temi dell’anno precedente, oltre ai venti contrari rappresentati da inflazione, qualche aumento dei tassi negli Stati Uniti e un graduale allentamento dei blocchi nelle catene di approvigionamento. Il Covid sarebbe un ricordo lontano, o quanto meno endemico. Eppure, nonostante i venti contrari dell’inflazione, il rallentamento dell’attività ecc… stiamo assistendo alla rinascita del prossimo mini-ciclo del reddito fisso.
Reddito fisso: la risposta aggressiva della Federal Reserve statunitense alla pandemia di coronavirus ha spinto i rendimenti dei titoli di debito rifugio vicino
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